Economía
“Oficialmente, en nuestros reportes recientes, habíamos publicado una cifra más cercana al 3% y, como mencionamos en ese momento, estábamos a la expectativa de ver cuál era el comportamiento de la actividad productiva durante el primer semestre del ejercicio en curso”, señaló el vicepresidente de Riesgo Soberano de Moody’s Ratings, Renzo Merino.
Evolución
“En particular, nos interesaba ver cómo se iba a comportar el flujo de capitales privados, considerando que ya observamos una mejora en los flujos de capitales en 2025 y la interrogante que teníamos era, en el ámbito de las elecciones, si estos impulsos positivos se mantendrían”, comentó el ejecutivo.
“Al menos en los datos que tenemos para el primer semestre, ese fue el panorama”, precisó.
“Estimo que en nuestras publicaciones venideras estaríamos revisando la perspectiva de expansión al alza para este periodo cercana a 3.5%, lo cual se alinea con lo que observamos tanto en 2025 como en 2024”, agregó.
Impacto climático
Merino explicó que tal como lo mencionó el titular del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF), Elmer Cuba, sin el fenómeno El Niño la actividad productiva del Perú pudiera expandirse por encima del 4% en el presente año.
“Para el próximo ejercicio habrá que evaluar un poco el nivel de repercusión y, con ese antecedente, si persisten las tendencias de capitalización en la actividad productiva sí estaríamos viendo un incremento superior al 3%, lo cual resulta favorable para el país, considerando lo sucedido en ocasiones anteriores con este choque ambiental”, indicó.
“A futuro, con prudencia, consideramos que el avance puede situarse de forma holgada entre 3.5% y 4%, lo cual es favorable debido a que si se analiza lo sucedido en la última década, teníamos una tendencia por debajo de 3%”, añadió.
Consideró que la actividad productiva nacional podría registrar un avance más sólido, meta para la cual la administración entrante debería aprovechar las ventajas ofrecidas por el panorama actual.
Aspectos estructurales
“No solo debe apuntar a destrabar los proyectos que sufrieron impactos en el periodo reciente debido a la inestabilidad política, sino también comenzar a concentrarse en los aspectos estructurales que restringieron la expansión del país”, afirmó Merino.
La agencia calificadora señaló que el Perú enfrenta un entorno económico y de inversión en constante evolución, marcado por nuevas oportunidades, cambios en las condiciones de mercado y desafíos que definirán el crecimiento del país en los próximos años.
Las modificaciones planteadas a la regla fiscal peruana son relativamente menores frente a los cambios observados en otras naciones, considera Moody’s.
Merino resaltó que el país mantiene una ventaja: un pasivo del sector público no financiero ubicado en alrededor del 30% del producto bruto interno (PBI) en 2025 frente a aproximadamente 60% para el soberano Baa promedio, según los datos expuestos por el ejecutivo.
Además, considera que el país ha demostrado disciplina y mayor credibilidad fiscal que otros soberanos con calificación similar.
Moody’s realizará hacia setiembre su revisión semestral del soberano. “Varios riesgos a la baja observados antes de las elecciones han disminuido y ya no se habla de cambios de modelo”.
Institucionalidad
El vicepresidente de Riesgo Soberano de Moody’s Ratings dejó una lectura relativamente favorable sobre la economía peruana, pero remarcó que la institucionalidad será determinante para una eventual mejora del perfil crediticio. “Si no tenemos el factor institucional, creo que va a ser muy difícil que podamos pensar en una mejora del perfil crediticio”, afirmó. Moody’s observará ahora cómo funciona la relación entre el Ejecutivo y el nuevo Congreso bicameral. Merino destacó el rebalanceo político entre Cámara de Diputados y Senado, y consideró que, por las potestades de este último, no deberían repetirse cambios tan frecuentes en el Ejecutivo como los que generaron inestabilidad en años anteriores. También seguirá temas como corrupción, respeto a la ley y funcionamiento del Poder Judicial. Considera que será necesario darle más tiempo al nuevo Gobierno para demostrar si puede producir cambios estructurales que mejoren el perfil crediticio.
Cifra
1.8% se incrementó la actividad productiva del Perú en mayo del presente año de acuerdo con el INEI.