Situación fiscal en América Latina

Deuda pública

En el 2017, la deuda pública bruta de América Latina alcanzó un 38.4% del PBI, cifra que representa un leve aumento de 0.7 puntos porcentuales con relación al 2016. Además, disminuyó el número de países en donde la deuda se incrementó, lo que a su vez se sumó a una caída del nivel de endeudamiento en 11 de los 18 países que conforman el estudio realizado por la Cepal. Sin embargo, refirió la entidad, el año fue marcado por el incremento de la emisión de bonos soberanos en la mayoría de los países de la región.

Así, 17 de los 18 países sobre los que se informa emitieron bonos soberanos durante 2017; solo Haití quedó fuera de este grupo, lo que contrasta de forma significativa con 2008, cuando solo seis países lograron colocar deuda soberana. En América Latina, Brasil continúa siendo el país con el mayor nivel de deuda pública, con un 74% del PBI, seguido por Argentina (53.7%) y Costa Rica (48.8%).

En el otro extremo se encuentra el Perú, con un 21.5% del PBI (el menor nivel de endeudamiento público de la región), seguido de Paraguay, con 219% y de Guatemala, con 23.5%. A nivel de las subregiones, en América del Sur la deuda pública bruta aumentó 1.4 puntos porcentuales del PBI, con lo que se alcanzó un 38.6% de este en promedio. La Cepal precisó que Ecuador, Brasil, Chile y Paraguay son los países donde se observó el mayor incremento, con 4.4, 4, 2.5 y 2 puntos porcentuales, respectivamente.

En Centroamérica, el nivel de endeudamiento se mantuvo relativamente estable con respecto al año anterior y se situó en un 38% de este en promedio, con incrementos en Costa Rica (4.1 puntos), Honduras (2.3 puntos) y la República Dominicana (2.2 puntos). La entidad sostuvo que este escenario muestra que el nivel de endeudamiento de América del Sur ha aumentado mucho desde el 2015 e inclusive sobrepasó la tasa promedio de deuda pública de Centroamérica en el 2017. No obstante, a pesar de los esfuerzos de consolidación, el déficit primario se mantiene elevado en América del Sur.

De acuerdo con la Cepal, en el 2017 se registró un déficit primario superior al 1% del PBI en el Perú (1.7%), Brasil (1.7%), Chile (2%) y Argentina (2.5%). En comparación con el norte de América Latina solo hay dos países que tienen este nivel de déficit (Costa Rica y Panamá). La Cepal explicó que el nivel y la persistencia de este déficit limitan el espacio de políticas de estos países, dada la importancia de resguardar la sostenibilidad de la deuda pública en el mediano plazo.